1月15日夏雨荷 麻豆，中国东谈主民银行通过9595亿元逆回购操作对冲中期假贷便利（MLF）到期，但资金面仍面对较大压力。

数据默契，受税期、住户取现需求及地点债刊行等多重身分影响，反应银行间市集资金价钱的DR001和DR007加权平均报价执续保管高位。业内东谈主士分析，接洽到年头流动性缺口及春节前的季节性身分，央行可能在近期接管降准等挨次，以缓解资金面压力。

资金面仍承压

昨日，在央行操作大额逆回购对冲巨量MLF到期的影响下，上昼资金面俄顷转松，但当日下昼又突然走紧。

收尾收盘，DR001、DR007加权平均报价分散为1.8623%、2.2365%，齐保管高位。

央行1月15日公告称，为对冲MLF到期、税期岑岭、春节前现款投放等身分的影响夏雨荷 麻豆，保执银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数目招标神气开展了9595亿元逆回购操作，中标利率为1.5%。据此来看，因有11亿元7天期逆回购与9950亿元MLF到期，当日公开市集净回笼366亿元。

2025年开年以来，受多种身分影响，资金面一直呈现相对吃紧的情状。多位受访东谈主士分析称，积年的1月中上旬资金面频繁受信贷投放、取现、税期等多重身分影响而阶段性收紧，2025年也不例外。

“资金面出现了显著转紧态势。15日下昼，咱们还有近700亿元的头寸未平。”一位银行答理部门的债券走动员说。

对于近期资金面承压的原因，华福证券固定收益首席分析师徐亮以为：一是本周恰恰税期，从历史情况来看税期均需要央行提供流动性维持，央行的魄力会影响税期资金面情况；二是15日有9950亿元MLF到期，需要央行用无数逆回购滚续；三是两周后便是春节，当前住户渐渐初始有取现需求，这会影响银行融出才气；四是地点债初始刊行。

地点债的放量刊行也对近期资金面酿成压力。据中国债券信息网，1月13日，湖北和青岛分散刊行了约639亿元和39亿元地点政府债券，拉开了本年地点政府债券刊行序幕。同日，天津、安徽、河北、海南、湖南五地泄漏的发债信息默契，将在1月20日所有刊行地点政府债券约1050亿元。1月14日，河南泄漏的发债信息默契，计算在1月21日刊行约353亿元地点政府债券。据了解，当前各省份泄漏的一季度发债规模依然超越1万亿元。

节前降准预期起

买入国债是央行向市集投放流动性的紧要渠谈，但并非独一渠谈。暂停买入国债后，央行仍不错通过降准降息、公开市集操作、投放中期假贷便利等神气保管市集流动性充裕。业内东谈主士分析，接洽到年头较大流动性缺口，央行春节前存在降准的可能性。

招商证券固定收益首席分析师张伟暗意，春节前资金面有季节性敛迹压力。不雅察春节前后10个往明天资金利率变化的季节性，其限定是节前资金利率相通上行、节后则倾向于走低。

因而，分析东谈主士以为，央行有可能会在春节前进行降准以玩忽年头存在的较大流动性缺口。

中信证券暗意，一方面，春节前是比拟紧要的不雅察窗口；另一方面，住户取现、信贷开门红、大规模置换债前置刊行和缴税大月等身分共同影响下，春节之前存在降准的可能性。

徐亮分析称，接洽到当前债市利率依旧偏低，瞻望央行会不竭让资金面保管在紧均衡的情状，不甩掉春节前有降准落地的可能夏雨荷 麻豆，然而降息概率不高。如若资金面不可显著转松，则短端品种利率将进一步回调。